银行理财业务发展建议关于银行理财三年转型
2024年05月06日 静态资讯
2月26日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2021年）》，揭示了银行理财2021年的最新情况。
下面，就2019至2021三年《银行业理财市场年度报告》重点内容做一些比较，和大家聊一聊资管新规发布以来，与银行理财相关的一些变化。
1、理财产品存续情况
2021年末，银行理财市场规模29万亿元，理财产品存续3.63万只；此外，保本理财已清零；
2020年末，银行理财市场规模25.86万亿元，理财产品存续3.9万只；2019年末，非保本理财产品4.73万只，存续余额23.4万亿元。
变化一：银行保本理财清零。
2、净值型理财规模数据
2021年末，净值型理财产品规模26.96万亿元，占比92.97%；
2020年末，净值型理财产品规模17.4万亿元，占比67.28%；2019年末，净值型产品存续余额10.13 万亿元，占比43.29%；
变化二：银行理财已基本实现全面净值化，我们必须要学会银行理财最新的收益计算方式以及习惯并接受银行理财收益的波动。
3、理财产品期限结构
2021年，新发行封闭式理财产品加权平均期限为481天，90天以内的短期封闭式理财产品清零；
2020年，新发行封闭式理财产品加权平均期限为228天；2019年，新发行封闭式理财产品加权平均期限为186天。
变化三：银行理财固定期限理财产品的数量越来越少，转向定期开放式理财产品转变，产品到期未赎回继续滚存；此外，近期银行持有期理财产品也是越来越多，持有一定期限后可每日赎回，流动性更好。
4、理财产品风险评级分布
2021年，风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品存续规模24.06万亿元，占比为82.97%，风险等级为四级、五级的理财产品规模0.11万亿元，占比0.37%；
2020年，风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品存续规模21.01万亿元，占比81.24%，风险等级为四级、五级的理财产品规模0.1万亿元，占比0.39%；
2019年的数据为募集资金的数据而不是存续规模，风险等级为“二级（中低）”及以下的理财产品募集资金总量为94.86万亿元，占比为85.02%。
不变一：银行理财依然是主打中低风险的理财产品，在发行中高风险以及高风险理财产品方面依然非常谨慎。
5、理财产品类型结构
2021年，固定收益类理财产品存续余额26.78万亿元，占比92.34%；混合类产品存续余额2.14万亿元，占比7.38%；权益类产品存续余额809亿元，占比0.28%；商品及衍生品类理财产品规模仅为18亿元；
2020年末，固定收益类理财产品存续余额21.81万亿元，占比84.34%，混合类产品存续余额为3.97万亿元，占比15.36%，权益类产品占比0.3%；
2019年末，固定收益类理财产品存续余额18.27万亿元，占比78.06%，混合类产品存续余额5.05万亿元，占比21.59%，权益类产品占比0.34%。
不变二：银行理财依然主打固定收益类理财产品，固收类产品存续规模占比逐年提升；
值得一提的是，银行理财产品类型越来越丰富，然而混合类产品存续规模占比不断下降，权益类产品规模几无变化；
由此来看，银行在权益市场的投入可能依然有限，权益投资选择基金更有效。
6、理财子公司产品
2021年末，银行理财子公司产品存续数量10483只，存续规模17.19万亿元、占比59.28%；
2020年末，银行理财子公司产品存续数量3627只，存续规模6.67万亿元、占比25.79%；2019年末，银行理财子公司产品存续规模0.8万亿元。
变化四：受限于银行理财设立理财子公司的进程，理财子公司产品规模占比59.28%，银行自营理财退出市场还需要时间；
但是，我们应该留意到银行互相代销理财子公司的产品屡见不鲜，数据显示平均每家理财公司有14家合作代销机构。
7、理财平均收益率
2021年各月度，理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%、最低为2.29%，收益率波动相对平稳；
2020年，净值型理财产品收益率波动较大，在1%-7%区间内波动，而2020年全年封闭式理财产品的兑付客户平均收益率为4.05%。
变化五：从数据上看，2021年度理财产品加权平均年化收益率最高为3.97%，收益是下降的；而不少理财产品2021年末均有不错的收益率，这体现了理财产品的收益波动性。
我们必须思考2020年度净值型理财产品收益在1%-7%区间波动的含义。
8、现金管理类理财产品
2021年底，全市场存续有现金管理类理财产品316只，存续余额到9.29万亿元 同比增长22.89%；
资产配置方面，现金管理类产品配置债券类资产合计占比84.61%，高出一般理财产品16个百分点。
9、FOF型理财产品
2021年底，银行机构及理财公司共存续FOF型理财产品215只，存续模1536亿元，产品类型以混合型为主，风险等级集中于三级风险。
资产配置方面，FOF型理财产品投资公募基金规模占比47.18%，所投资公募基金资产中股票基、混合基金规模合计占投资公募基金规模的36.07%。
10、理财产品投资结构
2021年末，理财产品投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为21.33 万亿元、2.62万亿元、1.02万亿元，分别占总投资资产的68.39%、8.40%、3.27%。
2020年末，理财产品投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为18.53 万亿元、3.15万亿元、1.37万亿元，分别占总投资资产的64.26%、10.89%、4.75%。
不变三：理财产品资产配置以固收类为主，理财产品杠杆率保持稳定，2021年杠杆率107.37%，较去年同期减少3.63 个百分点。
11、总结与建议
1、安全性方面：银行理财有风险不是一句空话，但也无需谈虎色变，正如上文数据显示，银行理财主打中低风险的固定收益类理财产品，总体风险可控；
2、稳定性方面：我们应该注意到净值型理财产品收益存在波动，短期可能出现亏损的情形，我们可以通过分散投资的方式应对，也需要适当关注债券市场行情，避免买在债市高点；
3、收益性方面：银行理财平均收益率可以当做是银行理财收益的参照物，购买高收益的银行理财有追高导致的亏损风险，均值回归依然存在。